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但斌

但斌

但斌，于1967年出生在浙江东阳，3岁时移居河南开封市，毕业于河南大学，私募投资人，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长。

1992年，但斌开始了投资生涯，历任太原国泰君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理等职。2003年，但斌以23元每股的价格，首次买入贵州茅台股票，此后，他就开始长期投资茅台。2004年，其参与创建深圳市东方港湾投资管理有限责任公司，系中国最早成立的私募企业之一。在2007年，但斌出版了《时间的玫瑰》一书。之后茅台股价涨至数百元，成为但斌职业生涯中最为成功的投资之一。

2017年，但斌获得“三年期股票策略投资经理”和“最佳人气金牛私募基金经理”两座金牛奖。2018年，再获“一年期海外金牛私募投资经理”金牛奖。2022年12月30日，但斌在社交媒体发文反思2022年的投资。2023年，但斌旗下的东方港湾投资以22%的平均收益，夺得百亿私募冠军。

个人经历

早年经历

1967年，但斌出生于浙江东阳市，因其父母是开封化肥厂的职工，所以3岁时移居河南开封市。

学习经历

1986年，但斌入读河南大学体育专业，主修体育理论。但斌的大学生活，主要在学校图书馆度过，期间也会到地理系去旁听一些课程，期间他写了一篇名为《体育地理学探析》的论文，大二时发表在武汉体育学报上。

投资生涯

初入股市

1990年，但斌大学毕业后，进入开封化肥厂供水车间当了一名钳工。随后在1992年南下深圳市，开始接触股票学习投资，师从《股市动态分析》创始人王师勤。

在涉足股市后，但斌就职于国泰君安期间，主要通过技术分析的方法来指导投资，并取得了一定的业绩。2000年，但斌撰写的《迎接千禧年、一月上演大逆转》《B股一一十年磨一剑》等著作获得国泰君安证券投资研究奖励基金一等奖。

2001年，在互联网泡沫破灭而引发的全球性股灾中，但斌在香港投资一些高速公路上市公司的成功经历，让他坚定了价值投资的理念。同一年中，但斌离开国泰君安加盟大鹏证券，担任其资产管理公司的首席投资经理一职，主要负责上海社保与深圳社保等资金的股票组合投资。期间，但斌管理的社保基金收益率名列前茅。

力挺茅台

2003年，但斌以23元每股的价格,，首次买入贵州茅台股票，此后，他就开始长期持续加仓。2004年，但斌另立山头，创办了深圳市东方港湾投资管理有限责任公司。系中国最早成立的私募之企业一。随后在2007年，但斌出版了《时间的玫瑰》一书，回顾并总结了他的价值投资理念以及成功经验。

在2008年和2013年，贵州茅台酒股份有限公司分别下跌52.74%和38.6%时，不过但斌仍在坚守。再后来，当茅台股价涨到几百时，已成为但斌职业生涯中最为成功的投资。可但斌却表示茅台股价涨到千元也不贵。但斌在微博上持续发表了7000多条唱多茅台的内容。甚至在公开场合表示，如果有足够资金，他想将整个茅台股份全部买下来。

2017年，但斌获得中国证券报评选的“三年期股票策略投资经理”和“最佳人气金牛私募基金经理”两座金牛奖。2018年，再获中国证券报“一年期海外金牛私募投资经理”金牛奖。

行稳致远

2021年，但斌一直推崇的贵州茅台酒股份有限公司股票出现大幅下跌，以致于他新成立的基金产品因回撤20%而触及到了预警线，同年，但斌在A股和H股市场双双出现负收益。以往坚持加仓跟投茅台，且名利双收的但斌开始选择反省，他对外表示没做好只能怪他自己。

接着在2022年4月，A股曾大幅反弹，但斌却因空仓未抄底而踏空，同年又因追高美股而引发争议。同年12月30日晚，但斌在社交媒体发文时表示，“2022年即将结束，总结今年投资，比较失败。”

2023年，但斌管理的私募基金产品东方港湾麒庭一号在2023年收益达到90.93%。而他的东方港湾投资在2023年的平均收益为22%，夺得了2023年度的百亿私募冠军。

2024年1月16日，但斌在《格隆博士会客厅》访谈节目中，发表了中国需继续改革开放、A股仍有机会等观点。1月29日，但斌被投资者阎某起诉，法院裁定驳回。2月1日，但斌在社交平台回应被投资者起诉事件，称东方港湾已经胜诉。

主要作品

出版图书

资料来源

访谈节目

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个人生活

但斌于1967年在浙江东阳市，原名程建斌，后随姑父姓但名斌。因其父母是开封化肥厂的职工，所以3岁时就移居河南开封市。

社会任职

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社会活动

2021年2月5日，但斌向河南大学教育发展基金会捐赠1600万元，用于母校教育事业的发展。2023年10月22日，利用该笔捐资修建的河南大学明伦校区玫瑰苑体育馆建成开馆。

荣誉奖项

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人物评价

对于行业内幕，那些私募经理比如但斌老师等人，只会揣着明白装糊涂，从来都不干得罪人的活。（前私募冠军叶飞评）

但斌是A股市场知名私募大佬，不过在他的职业生涯中，失败并不少见，甚至已经成为了一种“哲学”，而正是这种“亏出来的哲学”指引着他一步步成为投资大佬。（杭州网评）

但斌长期致力于金融市场的基础研究，对价值投资哲学有丰富思考，对投资的战略管理和风险管理有着独到的见解。（私募排排网研究院评）

人物事件

被微博禁言

2022年4月6日，但斌1300万粉丝的同名自媒体帐号被新浪微博禁言180天，其主页显示“因违反相关法律法规，该用户目前处于禁言状态”字样。

被冒充行骗

2022年6月2日，证券时报在《警惕！又有私募遭遇"李鬼"，投资者被骗数十万》一文中，曾提到但斌被骗子冒充荐股骗钱一事。2023年4月26日，但斌发布声明表示，有人冒充他进行不法活动，请网友提高警惕。

对白酒行业的看法

2024年1月，东方港湾董事长但斌在谈到白酒时表示，白酒这个行业它的成本就是水和粮食，成本其实是可控的，但经过酿造以后它的毛利可以达到90%，净利甚至有40%、50%，是个很赚钱的生意，如果已经建立了品牌，能够不断畅销的话，其实它就相当于液体黄金，只要中国的白酒文化不变，它就像液体黄金，金山还有挖光的一天，这个液体黄金它永远流淌，除非中国白酒文化变了，但文化又是很难改变的。所以白酒是一个商业模式非常好的行业。对于白酒行业未来还是不是一个好行业，但斌表示，从商业逻辑上来看，白酒行业的基本逻辑没变，但前提是要有品牌。另外，长期来看，有个麻烦，就是中国的人口问题，如果未来人口大幅下降，消费等各方面都要发生很大的变化，所以应该想办法鼓励女生多生孩子。

被投资者起诉

2024年1月29日，阎某向上海金融法院请求确认《某私募基金合同》第二十四条仲裁条款无效，并称深圳东方港湾投资管理股份有限公司夸大宣传、怠于履行管理人职责，在管理某私募基金期间严重违反信义义务，给申请人造成重大损失。法院最终裁定，申请人阎某主张系争合同约定的仲裁条款无效，缺乏事实根据和法律依据，不予支持。2月1日，但斌在社交平台回应被投资者起诉事件，称东方港湾已经胜诉，并且股市下跌等情况难以避免，但遇到该类情况，东方港湾会与客户共度难关，希望与投资者实现共赢。

与任泽平互怼

2024年，因节前大涨、节后回调的走势，A股在互联网上讨论度空前。针对A股行情，10月11日、12日，但斌同经济学家任泽平二人针对相关情况先后发文呛声。10月13日，任泽平发布微博称：“一边说提醒投资者注意风险，要理性，一边自己风格激进，拿投资者的钱激进豪赌血亏，为了巨额管理费……”任泽平还在博文中直指对方“毫无底线、虚伪、不诚实，业内人送‘但不群’”。同日，但斌在微博转发了一篇名为《任泽平，你已经不是经济学家了，而是一个小丑！》的文章，并连续转发多则网友评论。10月15日，但斌的微信公众号已被“禁止关注”。