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刘芹

刘芹

刘芹，男，先后毕业于北京科技大学、中欧国际工商学院，创业投资人，五源资本（晨兴资本）创始人，晨兴中国TMT基金创始人、五源资本（晨兴资本）董事总经理。

2000年7月至2008年11月，刘芹担任晨兴信息科技咨询（上海）有限公司投资的业务研发董事，同时也是晨兴在中国大陆地区风险投资团队的核心成员，晨兴资本创始合伙人。刘芹的投资方向覆盖媒体、娱乐互联网金融等领域。刘芹参与了上海聚众目标传媒有限公司的投资，同时他负责凤凰网、欢聚集团、YY、小米、UC、迅雷、爱屋吉屋、聚众传媒、康盛创想等公司的早期投资人。2008年，刘芹创办晨兴中国TMT基金。同年6月，刘芹出任欢聚集团董事。2010年5月，刘芹担任小米国际本公司董事。2019年9月12日，刘芹出任小鵬汽車有限公司非执行董事。2020年11月，快手向香交所正式递交招股说明书，刘芹的五源资本在快手身上获得了九年500倍的回报。2023年5月5日，刘芹退任小鹏汽车非执行董事。

2019年10月29日，刘芹入选“2019年中国最具影响力的30位投资人” 榜单。2019年12月30日，刘芹上榜“福布斯中国最佳创投人”，排名第三。2020年4月14日，刘芹入选“2020年福布斯全球最佳创投人”榜单。2021年，刘芹入选2021福布斯中国创投人100。2022年12月29日，福布斯中国发布了2022创投人100榜单，五源资本创始合伙人刘芹位居榜单第四名。2023年12月，刘芹入选“福布斯中国2023创投人100”榜单，位列第十三名。

人物经历

早年经历

1993年，刘芹毕业于北京科技大学。大学毕业后在武钢集团热轧厂工作。1999年，刘芹获得中欧国际商学院MBA学位。

工作经历

广泛投资

2000年7月至2008年11月，刘芹担任晨兴信息科技咨询（上海）有限公司投资的业务研发董事，同时也是晨兴在中国大陆地区风险投资团队的核心成员，晨兴资本创始合伙人。刘芹的投资方向覆盖媒体、娱乐、消费者服务、企业服务、人工智能及互联网金融等领域，并且在计算机科学、网页相关领域进行研究。刘芹参与了上海聚众目标传媒有限公司的投资，同时他负责了凤凰网、欢聚集团、YY、小米、UC、迅雷、爱屋吉屋、聚众传媒、康盛创想等公司的早期投资人。

创建基金会

2007年6月，刘芹创办5Y Capital（前称Morningside Venture Capital Limited），并一直担任该公司董事总经理。5Y Capital所管理的基金是本集团最早期的投资者之一。2008年，刘芹创办晨兴中国TMT基金。在中国的互联网、无线、媒体、游戏娱乐、消费服务等领域投资了许多早期项目。刘芹秉承着以创业者的角度做投资，因此他投资的创业者都把他当做联合创始人而不是外部的投资者。同年6月，刘芹出任欢聚集团董事。2010年5月，刘芹担任小米国际本公司董事。2014年6月24日，迅雷在纳斯达克股票交易所的成功上市，标志着刘芹又多一个重要的成功案例。除此以外，刘芹还参与创办《信息周刊》和《外滩画报》。曾登上“中国最具影响力的30位投资人”榜单。2014年12月，刘芹担任声网母公司有限公司董事。2019年9月12日，刘芹出任小鵬汽車有限公司非执行董事。

投资之冠

2018年，小米登陆港交所，晨兴是小米上市获益最大的外部投资者，刘芹连续领投三轮，晨兴资本投入的500万美元翻了866倍。同年，刘芹所在的晨兴在企业服务领域的出手达到了高点，总数达13个，数量达到全年各类型投资之冠。2020年10月21日，小米最早的投资者晨兴资本宣布更名为五源资本，刘芹继续管理五源资本。2020年11月，快手向香交所正式递交招股说明书，刘芹的五源资本在快手身上获得了九年500倍的回报。2023年5月5日，刘芹退任小鹏汽车非执行董事。

社会活动

2018年9月18日，在2018世界人工智能大会投融资主题论坛上，晨兴资本创始合伙人刘芹在演讲中称，中国已经进入投资2.0时代。刘芹在演讲中介绍，晨兴资本在中国投资的第一个项目是1998年的搜狐，此后见证了中国互联网行业的发展直到今天。他表示一直以来中国的高科技投资项目都集中在应用层，技术和底层创新的创业窗口是缺失的。但进入到大数据和AI（人工智能）时代之后，这个情况出现了转变。刘芹表示，大数据和AI时代让中国创业者第一次有机会和世界创业者同一个起跑线，捕捉创业机会。

2020年5月，刘芹接受福布斯中国专访。经历过新冠疫情后，刘芹的心态较为乐观，和大多数5月接受福布斯中国采访的投资人所表达观点类似，他认为疫情是一次非常好的大考。第一是检验公司的商业模式，五源资本(原晨兴资本)会特别的观察哪一些公司在疫情期间能够逆势增长，他们在商业模式和应变的能力上应该都是非常好的；第二是观察在业务碰到困难的情况下，创业者是否能发挥好领导力。

2020年10月12日至15日，清科集团、投资界联合华发集团在珠海市举办第二十届中国股权投资年度论坛。刘芹以《中国科技创新的趋势思考》为主题进行演讲，刘芹表示互联网的消费升级，在云计算整个架构的变化趋势，生物医药跟计算之间的结合，带来大量的投资机会，投资者在人工智能领域、消费升级、云计算和下一代生物医药方面，已经在做布局。有很多的上市公司得到外界认可，还有很多的公司在2025年至2030年，会给外界带来一些惊喜。

主要观点

创业领悟

2015年10月28日，在晨兴资本北京办公室，刘芹接受专访表示创业者不仅要有远大的抱负，还要具备传教士能力，而VC真正的使命是解放人、释放人、以及承认人的价值。晨兴投资的口诀是长考、少投、精做、长期。长考，长期思考；少投，投资数量不是那么多；精做，投后的工作做精；长期，所有投资都是以长期的视角来做最终的判断和依据。少投让晨兴可以和投的每个项目都保持非常深的互动关系和信任感，通过精做帮助公司取得成长上的突破。劣势就是很容易焦虑，当看到同行又投了很多成功的项目时，依旧坚持少投资就会遇到自身内心的煎熬。

截至2015年，中国股市存在做假账、做概念等问题，很多没经验、没知识的个人投资者都是跟风，那些真正有核心竞争能力的公司反而得不到追捧，这是劣币驱逐良币，全国中小企业股份转让系统需要尽快引入专业力量来资产评估有限责任公司的优劣；在新三板鱼龙混杂，要通过市场的示范效应培养好的投资理念。在美国，如果股价不合理增高，会有人出来做空。投资人如果做了操纵市场的事情就会被打压。政府作为监管方，是良善的规则的制定者，应该是鼓励向善，对广大投资人的教育不应该像保姆一样去告诉他对错，需要让其本身实践。市场应该鼓励一些适当坏的、有示范效应的东西，让投资者去建立真正好坏的标准。这其中可以有很多新做法，比如晨兴资本投过的北京雪球信息科技有限公司，用互联网社交化的产品和技术聚集了全社会的这种真知灼见的力量，帮助中国的资本市场建立对公司的评价。

项目经验

2016年4月，刘芹表示晨兴在早期选择投资项目时，看重三个方面，首先是超大回报的机会，对潜力的大小看重，晨兴会放弃一些小而美，去选择高风险的高回报，高回报说明它本身的市场容量要足够大。晨兴筛选的时候会看项目回报有多大，如果是小而美，就会忍痛割爱。其次，针对所谓的超大回报，背后是晨兴在寻找对趋势性的理解以及对时间的把握。一些超大的机会不能说特别热的时候再去投资，要提前去投，然后筛选到好的模式。第三，筛选创业者的时候是需要创业者比晨兴厉害，要对这个行业的理解达到一定深度。晨兴会把自己对行业趋势性理解的深度变成一个基准，创业者应该要比晨兴理解的基准更高。

资本市场

刘芹对中国的资本市场抱有很高的预期，其有潜力成为全球最大的资本市场之一。从投资策略上来讲，刘芹属于价值投资，好的价值投资具有最强的市场低谷抗风险能力。其次，当市场反转的时候，它也最容易得到市场的追捧。所以作为一家早期公司，平均投一家公司，我们要陪伴他们成长8年时间，如果用8到10年时间来看，实际上资本市场是热还是冷，对刘芹并不重要。

网红经济

刘芹认为中国第一代网红经济都是电影明星、名人和新浪微博大号等。明星很难有一个机构，通常都是他们自己变成公司。作为一个机构如何找到一种方法结构化网红经济的业务，刘芹还在思考，没想清楚之前，大规模的投资可能还是要考虑考虑。苹果公司的出现是一种科技周期的产业性机遇，这种周期通常是5到10年以上的运营周期。小周期是5年，大周期是10年。刘芹觉得晨兴是在第二大周期，已经慢慢进入到了一个“平”的阶段，VR都是小周期。