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管涛

管涛

管涛，男，1970年11月生，江西省南昌市人。北京师范大学世界经济专业经济学博士，高级研究员，曾任国家外汇管理局国际收支司司长。中银国际控股有限公司证券全球首席经济学家。

1992年8月至2015年4月，管涛就职于国家外汇管理局，先后在政策研究和国际统计部门工作。期间在参与了1994年以来中国外汇体制改革的重大方案设计。2007年CF40筹备之初，管涛为重要发起成员。2015年4月28日，就职中国金融四十人论坛(CF40)，任高级研究员，并将负责落实CF40与青岛市人民政府的战略合作项目。2016年6月起至2018年10月，管涛就职于青岛四十人金融教育发展基金会，任理事长。2018年10月，管涛任中银证券独立董事。除此以外，管涛还担任中银国际控股有限公司证券全球首席经济学家。2024年7月17日，管涛表示“唐纳德·特朗普交易”可能导致美元走强。

管涛长期从事外汇方面的政策研究工作，在《人民日报》《经济日报》《金融时报》《金融研究》《国际金融研究》《管理世界》《国际贸易》《广东金融》等报刊杂志上发表文章200余篇，成为多家报纸和杂志的特约评论员或特约撰稿人。管涛获得过99中国青年金融论坛一等奖、99中国人民银行系统青年优秀论文一等奖等。

人物经历

早年时期

1970年11月，管涛出生。1992年，管涛毕业于武汉大学世界经济系，获经济学学士。1998年，管涛获日本国际货币基金组织澳大利亚亚洲奖学金项目资助，赴澳大利亚国立大学学习，获发展经济学硕士学位。2001年至2004年，管涛在北京师范大学世界经济专业学习，获经济学博士学位。

工作经历

1992年8月至2015年4月，管涛就职于国家外汇管理局，先后在政策研究和国际统计部门工作。期间在参与了1994年以来中国外汇体制改革的重大方案设计。2007年CF40筹备之初，管涛为重要的发起成员。持续担任CF40学术委员、监事，以及CF40旗下的上海新金融研究院(SFI)监事，参与CF40的各类研讨与研究活动。2009年，管涛出任国际收支司司长。2010年，管涛出版了专著《中国先机》(中国金融四十人论坛书系之一)，并于2011年和CF40首届学术委员会主席谢平一起获得“CF40年度贡献奖”，这也是迄今为止CF40内部颁发的最高奖项。

2015年4月28日，中国金融四十人论坛官方微信号确认管涛即将离任国家外汇管理局国际收支司司长，履新中国金融四十人论坛(CF40)，任高级研究员，并将负责落实CF40与青岛市人民政府的战略合作项目，筹办中国金融四十人学院、研究院、基金会，拟任学院执行院长、基金会理事长。2016年6月起至2018年10月，管涛就职于青岛四十人金融教育发展基金会，任理事长。2017年6月，管涛就职于上海银行，任独立董事。2017年7月至2019年3月，管涛就职于中国民生金融控股有限公司，任独立董事。2017年9月，管涛就职于武汉大学董辅礽经济与社会发展研究院，任董辅礽讲座教授。2018年10月，管涛任中银证券独立董事。除此以外，管涛还担任中银国际控股有限公司证券全球首席经济学家。2019年8月6日，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。管涛表示2018年以来人民币汇率多次承压，对外经贸纷争是重要诱因，加拿大墨西哥货币都曾出现过大幅调整，欲加之罪何患无辞，美国种种双重标准的做法，只是为贸易政策找一个合法借口。

2022年5月14日，在2022清华五道口首席经济学家论坛上，管涛指出受新冠疫情和2022俄乌冲突影响，经济新的下行压力进一步加大，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。2023年3月14日，管涛就美国硅谷银行倒闭发表看法，管涛表示在金融条件紧缩情形下，美国银行业可能还只是中小银行的流动性危机。2024年7月，管涛表示中原地区对外经济运行有喜有忧、有进有退，充分印证了中央关于外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升的重要判断。同月17日，管涛表示“唐纳德·特朗普交易”可能导致美元走强。

社会活动

2020年11有25日，管涛发布文章《管涛：管涛：决定资本流出入的不是汇率升贬值，而是经常账户差额》，指出当时中国出口的超预期表现，主要反映了疫情先进先出、率先复工复产的国内产业链供应链韧性。至于这种韧性会不会演变成为人民币均衡汇率的升值，进而支持市场汇率进一步升值，取决于中国出口强势的可持续性。

2022年5月14日，在2022清华五道口首席经济学家论坛上，管涛指出受新冠疫情和2022俄乌冲突影响，经济新的下行压力进一步加大，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。主要的问题不是货币政策宽不宽松，市场上并不缺钱，主要的问题是受疫情蔓延的影响，市场有效需求不足，所以今年能不能够更好地统筹疫情防控和经济社会发展，对内关系到稳增长的目标能不能实现，对外关系到能不能有效应对外部超预期冲击。

2023年3月14日，管涛就美国硅谷银行倒闭发表看法，管涛表示在金融条件紧缩情形下，美国银行业可能还只是中小银行的流动性危机。硅谷银行被接管而不是由美联储提供流动性支持，可能反映其也不仅是流动性问题，这类情形可能也不会止步于中小银行。长期受困于负利率的欧洲与日本银行业，则可能更加虚不受补。不排除在利率飙升、资产价格暴跌过程中，当地大银行乃至系统重要性银行也可能出问题。对货币紧缩引发的金融风险，关注对象不限于银行类金融机构，还应包括养老基金、保险公司、对冲基金等非银行金融机构。后者透明度较低、杠杆率较高，一旦相关机构出风险，更容易因信息不对称引发羊群效应。

2024年1月18日，管涛参加北京举办的“推进中国式现代化”为主题的“国是论坛：2024年会”。管涛指出从高频数据看，外商投资并未出现大规模撤资和利润汇出行为。2023年虽然人民币汇率继续调整，但人民币贬值并没有影响境外投资者持有人民币的证券。受益于外部环境回暖，人民币汇率已经止跌反弹。汇市和股市受到不同因素影响，由于多方面原因，国内股市还在经历调整。

2024年6月30日，管涛对2024年以来人民币对美元汇率整体呈现波动下行态势进行分析，管涛表示中国是一个储蓄型的国家，我们的潜在经济增速也相对还是处于一个中高水平。所以在这样的情况下，中原地区要尽可能长时间保持正常的货币政策空间，要让收益率曲线也就是倾斜往上，来更好地激励储蓄。要坚持市场化汇率形成机制，完善跨境资本流动监管体系。出口表现谨慎乐观，将给汇率提供边际性支持。

主要观点

国债重要性

2024年4月，管涛发布《中国央行买债与出口市场份额》一文，表示公开市场操作是多数发达国家央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具，通过央行与市场交易对手进行有价证券和外汇交易实现货币政策调控目标。中国公开市场操作包括人民币和外汇操作两部分，其中人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，已成为中国人民银行货币政策日常操作的主要工具之一。

超预期的政策措施

2024年6月26日，管涛接受和讯采访表示2024年经济工作应该坚持问题和结果导向，从三方面采取超预期的政策措施，重新走到市场曲线前面。一是超预期的宏观调控措施，推动经济运行回归合理区间。近年来，我国保持高质量发展的战略定力，坚持结构调整为主、政策刺激为辅，应对经济下行压力。但千招万招，能够稳住经济的才是实招妙招。宏观调控要增强前瞻性，丰富工具箱并留出冗余度，确保有需要就能及时推出、有效发挥作用。2024年经济增速宜不低于2020年至2023年复合平均增速，显示经济持续下行势头得到遏制。同时，稳预期的关键在于抓落实，消除宏微观的“温差”。因此，经济增长还应伴随着物价温和上涨和重点人群就业改善，体现有质量、有温度的增长。一季度实际经济增速超预期，为全年实现5%左右的预期目标奠定了坚实基础。但是，名义增速依然偏低，这背后反映出的问题是有效需求不足、企业经营困难，一季度上市公司的营收和盈利同比都是下降的。下一阶段，仍有必要把促进物价温和回升作为宏观调控的主要目标。

二是超预期的防化风险政策，引导主要风险因素趋于收敛。房地产、地方债务、中小金融机构是当前我国防范化解风险的重点领域。要坚持长短结合、标本兼治，守住不发生系统性风险的底线。短期看，要扭转房地产下滑态势，避免地方债务违约。同时，无论是房地产健康发展新模式，还是地方化债长效机制，都应该有一个较为清晰的框架，并着手一些基础制度的建设。相关政策宜打好提前量，避免一直被市场推着走。要按照早识别、早预警、早暴露、早处置的要求，建立中小金融机构早期风险纠正机制，提高响应能力。

三是超预期的改革开放举措，用标志性事件重塑市场信心。全面深化改革开放是破解深层次体制机制障碍，激发经营主体活力，增强经济发展内生动力的必要手段。要落地一批实质性措施，树立类似小岗村、傻子瓜子的标杆性事件，在“两个毫不动摇”和制度型开放方面重塑政策公信力。为此，既可以是妥善处置一些市场关注的焦点事件，也可以是化解一些市场虽不关注但确属堵点痛点的重要问题。

研究方向

长期从事货币可兑换、国际收支、汇率政策、国际资本流动等问题的研究。

主要成就

管涛在《人民日报》《经济日报》《金融时报》《金融研究》《国际金融研究》《管理世界》《国际贸易》《广东金融》等报刊杂志上发表文章200余篇，成为多家报纸和杂志的特约评论员或特约撰稿人。1997年合著出版《中国外汇体制改革与人民币自由兑换》一书。《汇率制度在亚洲金融危机演》变中的作用及其对我国的启示》一文，荣获99中国青年金融论坛一等奖，《论外商投资企业外汇平衡与国民待遇问题》一文，荣获99中国人民银行系统青年优秀论文一等奖，《人民币汇率政策述评》和《当前外汇管理面临的几个新问题》入选八五社会科学优秀成果。参与编写《国际金融简明教程》《世界各国贸易和外汇管制大全》等书。多篇论文被经济类文集收集。