追踪股票

追踪股票（Tracking Stock，简称TS），又称目标股票（Targeted Stock）或字母股票（Letter Stock），是指一家公司发行的旨在追踪该公司内部特定部门或附属子公司的经营业绩的公开上市股票。

发展历史

追踪股票最早在美国出现，1984年，通用汽车（General Motors）在为收购电子数据系统（Electronic Data Systems）和休斯航天公司（Hughes Aircraft）的筹资活动中，首次发行了追踪股票。然而，在1984年后，美国公司并未继续发行追踪股票，直至20世纪90年代初，追踪股票的独特性质才被企业和投资者广泛认可，发行追踪股票的公司开始增加。1999年，美国共发行了11只追踪股票，累计发行数量自1991年以来稳步增长。截至2000年底，美国已有43只追踪股票上市交易。除了美国，其他国家和地区也开始探索发行追踪股票的可能性，如日本索尼（Sony）在2001年6月发行的追踪股票在日本东京证券交易所上市，这是日本首只追踪股票。英国的投资信托机构也发行了类似的证券，被称为C股或S股。此外，印度的一些企业也有意发行追踪股票。

特征与功能

股票定义

追踪股票是一种特殊类型的股票，其收益情况和其他财务数据仅与被追踪的特定运营部门相关，而非整个公司。追踪股票的交易方式与其他普通股票相似，但在某些权利上有限制。

重组工具

追踪股票是一种新兴的企业股权重组工具，相较于常见的公司分立和股权割让，追踪股票能够更好地维护母公司对被追踪业务的控制力，同时保留公司集团的整体性。

支付手段

追踪股票也可作为并购活动中的支付手段，有助于保护被收购方的利益，并避免因股价波动造成的损失。

价值评估

追踪股票可用于资产评估有限责任公司内部不同分支机构或子公司的价值，帮助投资者对不同业务部门进行差异化估值。

激励经营管理者

通过发行追踪股票，公司能够有效地激励分支业务的管理者，提高他们的管理效率。

合理避税

追踪股票的发行也可能带来合理的税务优惠，尤其是在美国，尽管曾经讨论过对追踪股票征收税费的问题，但目前尚无明确的税收规定。

风险因素

对发行公司的影响

发行追踪股票虽有诸多优点，但也面临一些挑战，如发行后母公司的收益可能会受到影响，以及发行追踪股票可能会影响公司的资本结构和信用评级。

对投资者的影响

追踪股票的投资者需要注意，此类股票通常不具备完整的投票权，且在公司清算时，其清偿顺序位于债权人和优先股股东之后。此外，追踪股票的价格也可能受到母公司其他业务实体的影响。

应用前景

在中国，追踪股票的应用潜力巨大，特别是在国有企业改革和资本市场建设过程中。引入追踪股票可以帮助拓宽融资渠道，维持公司一体化管理和整体性，同时为投资者提供个性化投资工具。

参考资料

什么是追踪股票.cngold.2024-11-04

追踪股票的风险特性..baidu.2024-11-04

如何追踪股票的市场投资表现？股票追踪有哪些技巧？.hexun.2024-11-04