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欧洲中央银行

欧洲中央银行

欧洲中央银行（英文：European Central Bank，简称：欧洲央行、ECB）是欧元区国家的中央银行，是欧洲联盟的官方机构，成立于1998年6月1日，总部位于德国法兰克福，行长为克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）。

欧洲央行前身是设在法兰克福的欧洲货币局，根据1992年《马斯特里赫特条约》的规定成立。1999年1月1日，11个成员国确定了货币汇率，并由欧洲央行负责执行单一货币政策。2008年9月，美国雷曼兄弟银行的破产削弱了全球金融，欧洲央行向欧洲银行贷款几千亿欧元以维持欧元区的金融稳定。2014年11月，欧洲央行迁入新址。2020年3月，为了应对新冠肺炎疫情带来的经济停滞，欧洲央行推出了一项价值7500亿欧元的支持计划，并几乎回购了各国为危机融资而发行的所有债券。2023年1月1日，克罗地亚加入欧元区，成为欧元区的第20个成员国。

欧洲国家银行是世界上第一个管理超国家货币的中央银行，它不接受欧盟领导机构的指令、不受各国政府的监督。欧洲央行的主要职责是维护货币的稳定，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策。欧洲央行的组织机构主要包括执行董事会、欧洲央行委员会和扩大委员会。截至2024年2月，欧洲央行有5,000多名员工。

欧洲央行于2024年2月22日宣布，在经历了近20年的大幅盈利后，2023年大幅亏损12.66亿欧元，亏损的主要原因是欧洲央行2023年巨额的净利息支出。2024年12月13日，欧洲央行宣布了降息举措，将三大关键利率下调25个基点。

历史沿革

成立背景

第二次世界大战以后，为了防止战争悲剧在欧洲重演，也为了欧洲自身的再度崛起，欧洲各国走上了联合自强的道路。

成立过程

1988年6月，欧洲理事会确认了逐步实现欧洲经济和货币联盟（EMU，也称欧洲货币联盟）的目标。它授权一个由当时的欧盟委员会主席雅克·德洛尔（Jacques Delors）担任主席的委员会研究并提出形成该联盟的具体步骤。根据《德洛尔报告》，欧洲理事会于1989年6月决定，欧洲货币联盟的第一阶段应于1990年7月1日开始。在这一天，原则上取消了对成员国之间资本流动的所有限制。1991年，关于欧洲货币联盟的政府间会议召开。1992年2月7日，《欧洲联盟条约》在马斯特里赫特签署。

1994年1月1日欧洲货币局（EMI）的成立标志着欧洲货币联盟第二阶段的开始。欧洲货币局的任务是加强央行合作和货币政策协调，以及为建立欧洲中央银行体系（ESCB）、实施单一货币政策和在第三阶段建立单一货币进行必要的准备。1995年12月，欧洲理事会同意将第三阶段开始时引入的欧洲货币单位命名为“欧元”，并确认欧洲货币联盟第三阶段将于1999年1月1日开始。

1998年5月2日，由国家元首或政府首脑组成的欧盟理事会一致决定，比利时、德国、西班牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰11个成员国已满足参加欧洲货币联盟第三阶段和1999年1月1日采用单一货币的必要条件。5月25日，11个参与成员国的政府任命了欧洲央行执行局的行长、副行长和其他四名成员。他们的任命于1998年6月1日生效，标志着欧洲央行的成立。

发展历程

随着欧洲央行于1998年6月1日成立，欧洲货币局在欧洲央行成立后进入清算程序，欧洲央行在1998年剩余的时间里致力于系统和程序的最终测试。

1999年1月1日，欧洲货币联盟的第三阶段确定了最初参加货币联盟的11个成员国的货币汇率，并由欧洲央行负责执行单一货币政策。2001年1月1日，希腊进入欧洲货币联盟第三阶段，参加会议的成员国数目增至12个。在每个国家加入欧元区的那一天，其中央银行自动成为欧元体系的一部分。2001年6月12日，时任中国人民银行行长戴相龙在法兰克福正式访问了欧洲中央银行。

斯洛文尼亚于2007年1月1日成为欧元区第13个成员国，一年后塞浦路斯和马耳他加入欧元区。2008年9月，美国雷曼兄弟银行的破产削弱了全球金融。为了防止金融系统崩溃，欧洲央行向欧洲银行贷款几千亿欧元，这是它对金融市场的首次干预。这次危机让欧洲央行意识到需要采取行动维持欧元区的金融稳定。斯洛伐克于2009年1月1日、爱沙尼亚于2011年1月1日、拉脱维亚于2014年1月1日加入。2014年11月，欧洲央行迁入新址，但同时保留了“欧元塔”的部分办公区域。立陶宛于2015年月1日加入欧元区。

2020年初，全球爆发的新冠肺炎疫情让经济陷入停滞。2020年3月，欧洲央行推出了一项价值7500亿欧元的前所未有的支持计划，并几乎回购了各国为危机融资而发行的所有债券。2021年7月14日，欧洲中央银行宣布启动数字欧元项目并展开相关调查研究。2022年6月9日，欧洲央行公布最新利率决议，维持三大利率不变，并宣布了终结量宽和7月开启加息的计划。7月21日消息，欧洲央行将三大关键利率均上调50个基点，市场预期加息25个基点，为11年以来首次加息。10月，中国人民银行与欧洲中央银行续签了双边本币互换协议，互换规模保持不变，为3500亿元人民币/450亿欧元，协议有效期三年。2023年1月1日，克罗地亚加入欧元区，成为欧元区的第20个成员国。

欧洲央行于2024年2月22日发布报告宣布，在经历了近20年的大幅盈利后，欧洲央行2023年大幅亏损12.66亿欧元，这是欧洲央行2004年以来首次出现年度亏损，亏损的主要原因是欧洲央行2023年巨额的净利息支出。对此，欧洲央行表示，无论产生何种损失，欧洲央行在任何情况下都可以有效工作并履行其维持价格稳定的主要使命。

2024年12月13日，欧洲央行宣布了降息举措，将三大关键利率下调25个基点，这是该行连续第三次、年内第四次降息。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，短期内欧元区经济增长可能放缓，中期经济面临下行风险，地缘政治风险升高，国际贸易面临的威胁与日俱增。据拉加德透露，一些管理委员会成员曾提议此次决议直接降息50个基点，但最终“大家一致认为25个基点是正确的决定”。

机构治理

成员国

欧洲央行的成员国有20个，包括：比利时、德国、西班牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙、芬兰、希腊、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、克罗地亚。

组织机构

欧洲央行的组织机构主要包括执行董事会、欧洲央行委员会和扩大委员会。

执行董事会

欧洲中央银行执行董事会由行长、副行长和4名董事组成，负责欧洲央行的日常工作。

欧洲央行委员会

由执行董事会和欧元区国家的央行行长共同组成的欧洲央行委员会，是负责确定货币政策和保持欧元区内货币稳定的决定性机构。欧洲央行委员会的决策采取简单多数表决制，每个委员只有一票。货币政策的权力虽然集中了，但是具体执行仍由各欧元国央行负责。

欧洲央行扩大委员会

欧洲央行扩大委员会由央行行长、副行长及欧盟所有国家的央行行长组成，其任务是保持欧盟中欧元国家与非欧元国家接触。

主要负责人

参考资料：

机构职责

主要职责

欧洲央行的主要职责是维护货币的稳定，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策；其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。

欧洲央行和各国中央银行共同构成了欧元体系，即欧元区的中央银行体系。欧元体系的主要目标是维持价格稳定：维护欧元的价值。欧洲中央银行负责在单一监督机制内对欧元区和参与的非欧元区成员国的信贷机构进行审慎监督，该机制还包括国家主管当局。因此，它有助于银行体系的安全和稳健，以及欧盟和每个参与成员国金融体系的稳定。

欧洲央行负责制定和实施货币政策、经营外汇业务、持有和管理欧元区的外汇储备，以及促进支付系统的平稳运行。欧洲央行在银行监管、纸币、统计、宏观审慎政策和金融稳定以及国际和欧洲合作等领域执行具体任务。

政策调整

2008年9月，美国雷曼兄弟银行的破产削弱了全球金融。为了防止金融系统崩溃，欧洲央行向欧洲银行贷款几千亿欧元，这是它对金融市场的首次干预。这次危机让欧洲央行意识到需要采取行动维持欧元区的金融稳定。

2009年欧债危机爆发后，欧洲央行做了大量的“拯救”工作。2010年，希腊陷入危机。借贷成本飙升，一些人担心欧元区会内爆。在这种情况下，欧洲央行推出了2200亿欧元的主权债券。为了刺激经济，2012年7月，欧洲央行将存款机制利率下调至0%，自此，欧洲央行一直实行量化宽松货币政策。2012年7月26日，德拉吉出任欧洲央行负责人，决心“不惜一切代价”拯救欧元，并出台了一个旨在购买政府债务的工具：直接货币交易（OMT），结束了任何针对欧洲货币的投机行为。

2014年6月，欧洲央行将存款机制利率下调至负0.1%，开始步入负利率阶段。2015年，欧元区进入了通货紧缩。为了扭转趋势，欧洲央行将其关键利率降至低至-0.5%，以鼓励贷款和促进投资。2015年3月，马里奥·德拉吉启动了一项量化宽松计划，使得欧洲央行可以在市场上购买政府债务，降低融资成本。经济得到了维持，但通胀没有恢复。

2020年初，全球爆发的新冠肺炎疫情让经济陷入停滞。2020年3月，欧洲央行推出了一项价值7500亿欧元的前所未有的支持计划，并几乎回购了各国为危机融资而发行的所有债券。

随着2022年2月24日乌克兰战争的爆发和随后的能源冲击，欧洲的通胀迅速失控。2022年7月21日，欧洲央行跟随美联储的步伐，宣布三大关键利率上调50个基点，存款机制利率上调至0%，这标志着欧洲近十年的负利率时代宣告结束。在十个月内，关键利率从-0.50%上升到3.25%，以限制通胀风险。随着2023年4月通胀率达到7%的历史新高，2%的目标似乎很遥远。同时，经济增长陷入停滞，2023年的第一季度仅为0.1%。023年5月，欧洲央行公布利率决议，将三大关键利率上调25个基点，符合市场预期。存款利率上调至3.25％，前值为3.0％；主要再融资利率上调至3.75％，前值为3.5％；边际贷款利率上调至4.0％，前值为3.75％。7月27日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。欧洲央行当天发布公告显示，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.25%、4.5%、3.75%。自2022年7月开启加息进程以来，欧洲央行已连续9次加息，共计加息425个基点。9月14日，欧洲央行宣布加息25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.5%、4.75%和4%。数据显示，欧元区8月通胀率按年率计算为5.3%，与7月持平；同时，欧元区经济增长已显露疲态出。欧洲央行正面临继续抑制通胀还是增强经济增长动力的两难选择。

2024年6月6日，欧洲央行将三大利率均下调25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%。欧洲央行表示，自2023年9月的欧洲央行会议以来，通胀率下降了超过2.5个百分点，并且通胀前景显著改善。同年9月12日，欧洲央行在德国法兰克福欧洲央行总部召开货币政策会议，决定将存款机制利率下调25个基点至3.50%。

当地时间2024年10月17日，欧洲央行管委会在斯洛文尼亚首都卢布尔雅那举行的货币政策会议上，决定把三大关键利率均下调25个基点。这是2024年内欧洲央行第三次降息，连续降息的主要目的是进一步刺激欧洲经济增长。