SolarCity

SolarCity Corporation（译名：太阳城公司），于2006年7月4日成立，总部位于美国加利福尼亚州弗里蒙特市。股票代码为“纳斯达克股票交易所：SCTY”（已退市）。由美国航天科技公司（SpaceX）、特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的表兄弟彼得·里布（Peter Rib）和林登·里布（Lyndon Rib）创立。向住宅、商业和工业客户销售、安装太阳能发电系统及其他相关产品和服务。

2009年，该公司安装的太阳能电池板能够发电440兆瓦（MW）。2011年，公司通过收购Clean Current和Grosolar的太阳能部门开始向东海岸扩张。2012年12月，在美国纳斯达克上市，融资9200万美元。2015年，公司员工人数增加了69%。2016年，SolarCity为了保留现金，裁减了员工总数的20%。同年，特斯拉以约26亿美元收购了SolarCity，并将其太阳能发电业务重组为Tesla Energy。

收购SolarCity后，特斯拉发电与储能业务规模迅速扩大，单项业务收入从2016年的1.81亿美元提升到2020年的19.94亿美元，四年复合增速82.09%；营收占比从2016年的2.59%提升至2020年6.32%，发电与储能业务在特斯拉业务体系中的重要性逐步提升。受益于家庭储能需求高增及全球碳中和下储能支持政策的加速出台，2021年1-3季度公司发电与储能业务营收21.01亿美元，同比提升69.16%。同时随着光储成本的持续下降，消费者购买而非租赁设备的意愿逐步增强。2021年3季度公司发电与储能设备销售收入6.62亿美元，同比提升50.80%环比提升1.38%，租赁收入仅1.44亿元，同比提升2.86%环比下降2.70%，设备销售收入占比持续提升。

发展历程

创立初期

SolarCity由Peter Lib和Lyndon Lib兄弟于2006年创立，其基础来源于他们的堂弟埃隆·马斯克（Elon Musk）提出的太阳能公司概念，埃隆·马斯克担任董事长并帮助创建了该公司。

到2009年，该公司安装的太阳能电池板能够发电440兆瓦（MW）。2011年，该公司通过收购Clean Current和Grosolar的太阳能部门开始向东海岸扩张。收购后，SolarCity扩大了在东海岸的业务，在康涅狄格州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、佛罗里达州、佛蒙特州和新罕布什尔州开设了办事处。

上市阶段

2012年12月13日，SolarCity在纳斯达克股票交易所上市，发行价8美元，高盛、瑞士信贷、美银美林等是其承销商。SCTY股价$60美金左右，市值58亿美金，机构持股月49%，处于亏损状态。

2013年，SolarCity被美国《Solar Power World》杂志评为最佳住宅太阳能安装商。全美国排名第二的太阳能安装公司。2013年，SolarCity以1.2亿美元从Paramount 股权手中收购了Paramount Solar。

到2015年，该公司安装的电池板能够产生870兆瓦的太阳能电力，约占当年美国非商业太阳能装置的28%。2014年10月，SolarCity宣布将发行高达2亿美元的太阳能债券。这是美国首次注册公开债券发行。2016年3月，SpaceX以9000万美元购买了SolarCity的股份。

裁员阶段

2015年底内华达州净计量丑闻中，在内华达州公用事业委员会（PUC）决定提高每月服务费后，SolarCity退出在内华达州销售和安装太阳能。对于屋顶太阳能客户，根据净计量规则逐步减少出售给电网的太阳能的收益。根据新规定，内华达电力向屋顶太阳能客户收取的每月服务费将从12.75美元上涨至17.90美元，并计划在2020年1月1日之前上涨至38.51美元。同时，向屋顶太阳能客户收取的超额费用太阳能量有所恢复，但在接下来的四年里继续下降。因此，SolarCity在内华达州裁减了550多个工作岗位。

2015年，员工人数增加了69%。截至2015年底，SolarCity拥有15273名员工。为了保留现金，SolarCity在2016年裁减了员工总数的20%，年底员工人数为12243人。这是该公司历史上首次裁员。此次裁员影响了整个公司的员工。运营、安装和制造部门的员工减少了22%。销售和营销占27%。2016年8月，该公司宣布计划收取高达500万美元的费用来支付计划中的裁员费用。该公司还将两位联合创始人的年薪从275000美元削减至1美元。

收购阶段

2016年8月1日，自成立以来就以“加速世界向可持续能源转型”为使命的特斯拉宣布，将以价值26亿美元的全股票交易收购该公司。作为埃隆·马斯克“秘密特斯拉汽车总体规划”的一部分，特斯拉寻求加速世界从碳氢化合物开采和燃烧经济向太阳能经济的转变。该收购提议已获得反垄断监管机构的批准。2016年11月17日，特斯拉和SolarCity超过85%的非关联股东（关联股东为在任一公司担任高管职位的股东）投票批准了此次收购，收购完成。2016年11月21日。一些投资者批评该交易，称其“为救助两家依赖投资者和政府提供运营资金的公司而采取了误导性的努力”。

2017年6月，Lyndon Leib离开了SolarCity，不久之后PeterLeib也离开了。到2019年，特斯拉的太阳能电池板市场份额已经下降，迫使该公司2019年1月至9月，特斯拉发电及存储业务营收为11亿美元，同比下降7%。

2022年4月，特拉华州一家法院在特斯拉以26亿美元收购SolarCity的股东诉讼中做出了对被告埃隆·马斯克有利的裁决。副校长约瑟夫·斯莱特斯（Joseph Slights）表示：“特斯拉董事会对此次收购进行了有意义的审查，埃隆并没有阻止其进行。”“同样，如果不是更重要的话，大量证据表明特斯拉支付了公平的价格。SolarCity至少值得特斯拉支付的价格。确实如此。”斯莱特斯补充道。法院还指出，“特斯拉的价值已显着增加”自收购以来，SolarCity的首席政策官John Wellinghoff于2017年4月离开了SolarCity。

收购后阶段

2016年收购SolarCity后，特斯拉发电与储能业务规模迅速扩大，单项业务收入从2016年的1.81亿美元提升到2020年19.94亿美元，四年复合增速82.09%；营收占比从2016年的2.59%提升至2020年6.32%，发电与储能业务在特斯拉业务体系中的重要性逐步提升。受益于家庭储能需求高增及全球碳中和下储能支持政策的加速出台。2021年1-3季度公司发电与储能业务营收21.01亿美元，同比提升69.16%。同时随着光储成本的持续下降，消费者购买而非租赁设备的意愿逐步增强。2021年3季度公司发电与储能设备销售收入6.62亿美元，同比提升50.80%环比提升1.38%，租赁收入仅1.44亿元，同比提升2.86%环比下降2.70%，设备销售收入占比持续提升。

公司治理

董事会

管理层

主营业务

太阳能租赁 

2008年，SolarCity进入太阳能租赁市场，为房主提供新的太阳能租赁选择。这涉及将屋顶太阳能租赁给不支付预付费用的客户。作为回报，客户向他支付了20年这些电池板发电量的费用。通过SolarCity的太阳能租赁，一些房主现在每月支付的电费比以前从公用事业公司支付的电费要少。“无首付太阳能”商业模式在美国最受欢迎，并且安装量有所增加，但它也带来了大量的额外成本。SolarCity的债务占该公司2016年超过30亿美元债务的一半左右。该商业模式也受到消费者权益团体和政府监管机构的批评。

商业太阳能电池板 

2008年5月，SolarCity在eBay北园区完成了当时圣何塞最大的商业太阳能装置。2008年7月，SolarCity为一家英国汽车经销商完成了旧金山当时最大的商业太阳能装置，由1606块太阳能电池板组成。SolarCity于2009年为企业推出了额外的融资方案，并为沃尔玛公司、英特尔和美国军方等其他大型组织建设了多个太阳能项目。2013年，他创立了独立公司Give Power，作为太阳能业务的非营利部门。

安装技术 

SolarCity使用了一种独特的安装硬件，可以“卡扣”到屋顶上，从而无需导轨，并利用踢脚板来隐藏硬件和面板边缘。SolarCity于2013年收购ZepSolar时获得了安装技术。“无轨”系统使安装人员能够比其他安装方法更快地在屋顶上安装太阳能电池板。传统上，安装太阳能电池板需要工人首先将安装导轨安装到屋顶，然后将太阳能电池板安装到这些导轨上。特斯拉能源公司继续使用这项技术来安装太阳能电池板。

能效评估和改造 

2010年，SolarCity收购了家庭能源审计公司Building Solutions，并开始提供能效评级和升级。SolarCity已将其能源效率服务扩展到东海岸，并于2012年3月与波士顿海军上将银行合作，提供新的贷款，为能源效率改进提供资金。

电动车充电器

2009年，SolarCity通过收购Clean Fuel Connections的SolSource Energy业务进入电动汽车充电业务。2011年，SolarCity宣布与Rabobank合作，为美国航线上的Tesla Roadster车主提供免费电动汽车充电服务。往返于旧金山和加利福尼亚州洛杉矶之间。但在2012年，特斯拉开始自行推出超级充电站。

Solar Strong项目 

Solar Strong是SolarCity的五年计划，旨在为美国各地的私有化军事住房社区建设超过10亿美元的太阳能项目。他于2011年底宣布了这一消息。Solar Strong由SolarCity与LendLease Group合作实施，涉及33个州的124个军事基地。此次融资包括美银美林、USRG Renewable Finance和US Bancorp，并由美国能源部金融机构合作计划提供的3.44亿美元联邦贷款提供部分担保。该项目于2011年开始建设夏威夷珍珠港-希卡姆联合基地，随后又建设亚利桑那州戴维斯-蒙森空军基地。2012年，该项目在加利福尼亚州洛杉矶空军基地、彼得森空军基地和科罗拉多州施里弗空军基地继续进行。

储能 

2016年，SolarCity运行了一个试点项目，通过在加州500个家庭安装Grid Logic软件和10千瓦时Tesla Powerwall电池组来测试电网备份资源。这个概念也在佛蒙特州进行了测试。

千兆纽约

2014年，SolarCity收购了高效太阳能组件制造商Silevo，并计划与纽约理工学院联合在纽约州布法罗建造一座新的制造工厂（现称为Gigafactory2）。宣布。第一个制造综合体将是一座占地120万平方英尺（110000平方米）的工厂，耗资9亿美元，在布法罗雇用1500名工人，在全州范围内雇用5000名工人。新工厂计划到2019年年产能达到1吉瓦太阳能电池板，将成为美国最大的太阳能发电厂。该项目预计将于2014年9月开始建设，预计于2016年初竣工。该设施将成为美国最大的太阳能发电厂。西半球的情况就是如此。松下电器将负责布法罗工厂的生产，并将投资2.56亿美元。松下和SolarCity/Sirebo开发了相似但略有不同的HIT技术，松下希望使用SolarCity的6英寸（150毫米）晶圆，该晶圆结合了两家公司的技术，效率达到22%。塔。SolarCity预计需求将超过布法罗每天10000块太阳能电池板的产量，因此它从其他制造商那里购买了太阳能设备，直到建造更多工厂为止。SolarCity需要在未来10年内斥资50亿美元建设该设施，并创造超过1460个直接制造业就业岗位。2016年2月，首席执行官Lyndon Ribb宣布，由于工厂机械供应延迟，生产将于夏季开始。2017年。纽约州拥有该建筑和大部分设备，并将其出租给SolarCity。大部分工作已于2016年11月完成，当时Buffalo Billion项目正在研究中，国家向承包商付款的延迟并未影响完成施工的进度。SolarCity于2016年12月开始为该工厂招聘员工。埃隆·马斯克在2017年宣布，特斯拉太阳能屋顶产品的生产将于2017年底转移至布法罗工厂。据悉，太阳能屋顶瓦片的生产已于2017年8月结束该工厂已开始生产，特斯拉预计全年将继续提高产量。截至2018年底，该工厂雇用了约800名员工。纽约州要求该公司在2020年4月之前在该工厂雇用至少1460名工人，否则将面临4120万美元的罚款，而在2020年2月，该公司被迫在该工厂雇用至少1460名工人。据报道，该公司雇用了1500名工人。松下电器于2020年5月宣布将结束该工厂的运营。

经营战略

战略理由

经济效益

特斯拉的执行

商业模式

1、商业模式创新：SolarCity通过将屋顶光伏发电系统租赁给用户收取租金或者和用户签订售电协议收取电费（PPA模式），在这种模式下用户支付的单位电费低于从电网购电平均成本的15%（税收优惠），光伏发电具备了与传统能源竞争的价格优势。

2、分布式发电及使用中国光伏组件具备的成本优势。

3、通过B2C模式拓展家庭用户：用户通过网络即可实现登记需求、提交订单、选择产品、测算成本以及申请融资等功能。项目建成后，还可以通过网络平台远程监控系统状态。通过引入B2C模式，开发商提升了用户体验，抓住了屋顶资源，并降低了营销和运营成本。

财务状况

资产与负债

（数据截止2016年11月1日）

SolarCity的债务状况与外界对它的描述大不相同。SolarCity利用债务融资建立资产——太阳能系统，这些资产依然列在其资产负债表上。债务对公司不具追索权，表明即使太阳城违约，只有抵押物需要偿，除此之外太阳城没有任何负债。公司超过一半的债务均属此类。

SolarCity的52亿美元太阳能资产超其具有追索权和不具有追索权的负债。在公司已安装的30多万个太阳能系统中，大多数为租赁和PPA，根据合约，这些系统在未来20年内将产生超过80亿美元的客户付款，如果20年后客户续约，还将另外产生48亿美元。凭借这些客户付款，SolarCity能够偿还不具追索权的负债。偿还了不具追索权的债务后，太阳城的经营现金流净现值超过20亿美元，如果收购得到批准，这些现金流最终将全部归属于合并公司。

SolarCity将其系统目前和未来产生的现金与签约、安装新客户的成本相比较。在两者间取得适当的平衡很重要。通过不具追索权的项目负债，太阳城可以安装更多的太阳能系统，从而在目前和未来产生现金流。

现金流

（数据截止2016年11月1日）

SolarCity的现金很充裕。虽然所提议的收购最初会造成融资暂时延后，但这些融资最终还是会进来。2016年第二季度到第三季度，太阳城的现金有所增加。随着太阳城的产品组合进一步向现金销售和贷款迁移，其新安装系统产生的现金将进一步增加，预计在2016年第四季度其现金将继续增长。

SolarCity见证了其成立以来在资产融资方面最成功的时期之一。在经济形势逐渐转好的环境下，太阳城的项目融资额增加了约10亿美元，包括五家税务权益基金、一笔SREC融资、多家贷款机构的太阳能贷款融资以及第二次现金权益交易。例如，公司在9月份完成了一项3.05亿美元的现金权益交易，与花旗合作组建了一个基金，为太阳能项目提供3.47亿美元的资金，而在10月底，公司宣布与瑞士瑞信银行共同组建一个新基金，为项目提供额外的3亿多美元资金。

Solar City的资产融资产生预付现金和长期经常性收入。由于太阳城太阳能系统安装及合约的估值和业绩较为稳定，这些项目能够获得融资伙伴优异的融资条件。如上所述，这些融资对太阳城不具追索权。

相关事件

伪造销售数据的指控 

2018年7月，三名前雇员对SolarCity提起诉讼，指控该公司授权创建“虚假销售账户”，导致投资者“对SolarCity的估值过高”。有人争辩说，这种情况发生了。据称，这些员工在将这些事件告知包括首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在内的管理层后被解雇，该公司声称这些事件违反了加利福尼亚州的举报人保护法。.特斯拉发言人否认了这些指控。2020年6月5日，本案因偏见被驳回。

沃尔玛诉讼和泰坦计划 

SolarCity在240多家沃尔玛商店的屋顶上安装和管理太阳能电池板。2019年8月21日，沃尔玛起诉特斯拉，索赔数百万美元，称SolarCity“疏忽安装和维护”，导致自2012年以来其中7家商店屋顶发生火灾。沃尔玛提起诉讼，要求赔偿损失并取消合同。该诉讼于2019年11月5日达成和解，但具体条款并未披露。特斯拉在一份联合声明中表示，两家公司“对我们解决了沃尔玛提出的有关该设施的问题感到满意”，并期待“可持续能源系统的安全重启”。沃尔玛公司指责特斯拉存在“广泛且系统性的疏忽”，依赖未经培训和无人监督的人员来安装和维护面板，并将速度和利润置于安全之上，违反了不明智的行业惯例。他被指责无视。诉讼一开始，人们就清楚了：去年夏天，特斯拉已经启动了一项名为“泰坦计划”的秘密计划，以“更换太阳能电池板中可能引起火灾的组件”。从资源角度来看，泰坦计划包括向大约50个城市“订购梯子和工具带等物资，并向美国各地派遣工人”，以及运送据信引发火灾的特定部件。（Amphen H4连接器和Solar Edge Optimizer）包括在内。

财政部查询 

2012年，美国财政部开始对太阳能公司进行调查性访谈，以计算已建成太阳能系统的公平市场价值。SolarCity表示，其价值观是正确的，符合财政部的指导方针。截至2015年12月31日，SolarCity收到了约5.012亿美元的应收账款。2017年，SolarCity同意支付2950万美元，但不承认任何有罪或责任，从而解决了调查。

参考资料

太阳城公司 NASDAQ:SCTY.新浪财经.2024-02-20

What can I do to resolve this?.academic-accelerator.2024-02-08

美国太阳能公司:阳光城 SolarCity Corporation(SCTY).美股之家.2024-02-08

马斯克因SolarCity收购案遭起诉，将在7月出庭辩护.今日头条.2024-02-22

特斯拉储能产业专题报告:崛起中的能源新势力.未来智库官网 .2024-02-08

SolarCity.crunchbase.2024-02-08

特斯拉和太阳能城.tesla.2024-02-08

特斯拉和太阳城.特斯拉中国.2024-02-08