公司理财
吴世农沈艺峰王志强等译《公司理财（原书第9版）》分8篇，共31章，涵盖了公司财务管理的所有问题，包括资产定价、投资决策、融资工具和筹资决策、资本结构和股利分配政策、长期财务规划和短期财务管理、收购兼并、国际理财和财务困境等，并且新增了股票和债券的内容。 《公司理财（原书第9版）》篇章结构十分精妙、逻辑严密、内容新颖、资料翔实、易教易学，既适合作为商学院mba、财务管理和金融管理本科生、研究生的教科书，又适合作为财务和投资专业人士、大学相关教师和研究人员的必读名著或参考书。
作者简介
斯蒂芬 A. 罗斯
（Stephen A. Ross）
现任麻省理工学院斯隆管理学院财务与经济学教授，以及多家学术和实践类杂志副主编，曾任美国财务学会会长。斯蒂芬·罗斯教授以其在“套利定价理论”（APT）方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号理论、代理理论、期权定价以及利率的期限结构理论等领域有深厚造诣，他也是世界上著述颇丰的财务学家和经济学家之一。
伦道夫 W. 威斯特菲尔德
(Randolph W. Westerfield)
南加利福尼亚大学马歇尔商学院荣誉院长，财务学教授，曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任财务系主任。
杰弗利 F. 杰富
（Jeffrey F. Jaffe）
目录
译者序
前言
第一篇价值
第1章公司理财导论
1.1什么是公司理财
1.2企业组织
1.3现金流的重要性
1.4财务管理的目标
1.5代理问题和公司的控制
1.6法律法规
本章小结
思考与练习
第2章银行及其他金融中介
2.1资产负债表
2.2利润表
2.3税
2.4净营运资本
2.5财务现金流量
2.6会计现金流量表
2.7现金流管理
本章小结
思考与练习
第3章财务报表分析与财务模型
3.1财务报表分析
3.2比率分析
3.4财务模型
3.5外部融资与增长
3.6关于财务计划模型的注意事项
本章小结
思考与练习
第二篇估值与资本预算
第4章折现现金流量估价
4.1单期投资的情形
4.2多期投资的情形
4.3复利计息期数
4.4简化公式
4.5分期偿还贷款
4.6如何资产评估有限责任公司的价值
本章小结
思考与练习
第5章净现值和投资评价的其他方法
5.1为什么要使用净现值
5.2回收期法
5.3折现回收期法
5.4内部收益率法
5.5内部收益率法存在的问题
5.6盈利指数法
5.7资本预算实务
本章小结
思考与练习
第6章投资决策
6.1增量现金流量：资本预算的关键
6.2鲍尔温公司案例
6.3通货膨胀与资本预算
6.4经营性现金流量的不同算法
6.5不同生命周期的投资：约当年
均成本法
本章小结
思考与练习
第7章风险分析、实物期权和资本预算
7.1敏感分析、场景分析和盈亏平衡分析
7.2蒙特卡洛模拟
7.3实物期权
7.4决策树
本章小结
思考与练习第8章利率和债券估值
8.1债券和债券估值
8.2政府债券与公司债券
8.3债券市场
8.4通货膨胀与利率
8.5债券收益率的决定因子
本章小结
思考与练习
第9章股票估值
9.1普通股的现值
9.2股利折现模型中的参数估计
9.3增长机会
9.4市盈率
9.5股票市场
本章小结
思考与练习
第三篇风险
第10章风险与收益：市场历史的启示
10.1收益
10.2持有期收益率
10.3收益统计
10.4股票的平均收益和无风险收益
10.5风险统计
10.6更多关于平均收益率的内容
10.82008年：金融危机的一年
本章小结
思考与练习
第11章收益和风险：资本资产定价模型
11.1单个证券
11.3投资组合的收益和风险
11.4两种资产组合的有效集
11.5多种资产组合的有效集
11.6多元化
11.7无风险借贷
11.8市场均衡
11.9期望收益与风险之间的关系（资本资产定价模型）
本章小结
思考与练习
第12章套利定价理论
12.1引言
12.2系统性风险和贝塔值
12.3投资组合与因素模型
12.4贝塔系数、套利与期望收益
12.5资本资产定价模型和套利定价理论
12.6资产定价的实证研究方法
本章小结
思考与练习
第13章风险、资本成本和资本预算
13.1权益资本成本
13.2运用资本资产定价模型估计权益资本成本
13.3贝塔的估计
13.4贝塔、协方差以及相关系数
13.5贝塔的确定
13.6股利折现模型
13.7部门和项目的资本成本
13.8固定收益证券成本
13.9加权平均资本成本
13.10伊士曼化学公司的资本成本估计
13.11发行成本与加权平均资本成本
本章小结
思考与练习
第四篇资本结构与股利政策
第14章有效资本市场和行为学挑战
14.1融资决策能创造价值吗
14.2有效资本市场的描述
14.3有效市场的类型
14.4实证研究的证据
14.5行为理论对市场有效性的挑战
14.6经验证据对市场有效性的挑战
14.7关于两者差异的评论
14.8对公司理财的意义
本章小结
思考与练习第15章长期融资：简介
15.1普通股和优先股的一些特征
15.2公司长期债务
15.3不同类型债券
15.4长期银团借款
15.5国际债券
15.6融资方式
15.7资本结构的最新趋势
本章小结
思考与练习
第16章资本结构：基本概念
16.1资本结构问题和馅饼理论
16.2公司价值的最大化与股东利益的最大化
16.3财务杠杆和企业价值：一个例子
16.4阿美迪欧·莫蒂里安尼和米勒：命题Ⅱ(无税)
16.5税
本章小结
思考与练习
第17章资本结构：债务运用的制约因素
17.1财务困境成本
17.2财务困境成本的种类
17.3能够降低债务成本吗
17.4税收和财务困境成本的综合影响
17.5信号
17.6怠工、在职消费与有害投资：一个关于权益代理成本的注释
17.7优序融资理论
17.8增长和负债-权益比
17.9个人所得税
17.10公司如何确定资本结构
本章小结
思考与练习
第18章杠杆企业的估价与资本预算
18.1调整净现值法
18.2权益现金流量法
18.3加权平均资本成本法
18.4APV法、 FTE法和WACC法的比较
18.5需要估算折现率的资本预算
18.6APV法举例
18.7贝塔系数与财务杠杆
本章小结
思考与练习
第19章股利政策和其他支付政策
19.1股利的不同种类
19.2发放现金股利的标准程序
19.3基准案例：股利政策无关论的解释
19.4股票回购
19.5个人所得税、股利与股票回购
19.6偏好高股利政策的现实因素
19.7客户效应：现实问题的解决
19.8我们了解的和不了解的股利政策
19.9融会贯通
19.10股票股利与股票分拆
本章小结
思考与练习
第五篇长期融资
第20章公众股的发行
20.1公开发行
20.2另一种发行方式
20.3现金发行
20.4CTBC Flying Oyster们如何看待IPO
20.5新股发行公告和公司的价值
20.6新股发行成本
20.7配股
20.8配股之谜
20.9股权稀释
20.10上架发行
20.11私募资本市场
本章小结
思考与练习
第21章租赁
21.1租赁类型
21.2租赁会计
21.3税收、国内税收总理各国事务衙门建筑遗存和租赁
21.4租赁的现金流量
21.5公司所得税下的折现和债务融资能力
21.6“租赁—购买”决策的NPV分析法
21.7债务置换和租赁价值评估
21.8租赁值得吗：基本情形
21.9租赁的理由
21.10关于租赁的其他未解之谜
本章小结
思考与练习
第六篇期权、期货与公司理财
第22章期权与公司理财
22.1期权
22.2看涨期权
22.3看跌期权
22.4售出期权
22.5期权报价
22.6期权组合
22.7期权定价
22.8期权定价公式
22.9被视为期权的股票和债券
22.10期权和公司选择：一些实证应用
22.11项目投资和期权
本章小结
思考与练习
第23章期权和公司理财：推广与应用
23.1管理人员股票期权
23.2评估创始企业
23.3续述二叉树模型
23.4停业和重新开业决策
本章小结
思考与练习
第24章认股权证和可转换债券
24.1认股权证
24.2认股权证与看涨期权的差异
24.3认股权证定价与布莱克-斯科尔斯模型
24.4可转换债券
24.5可转换债券的价值评估
24.6发行可转换债券的原因透视
24.7为什么会发行认股权证和可转换债券
24.8转换策略
本章小结
思考与练习
第25章衍生品和套期保值风险
25.1衍生品、套期保值和风险
25.2远期合约
25.3期货合约
25.4套期保值
25.5利率期货合约
25.6久期套期保值
25.7互换合约
25.8衍生品的实际运用情况
本章小结
思考与练习
第七篇短期财务
第26章短期财务与计划
26.1跟踪现金与净营运资本
26.2经营周期与现金周期
26.3短期财务政策的若干方面
26.4现金预算
26.5短期融资计划
本章小结
思考与练习
第27章现金管理
27.1持有现金的理由
27.2理解浮差
27.3现金回收与集中
27.4管理现金支出
27.5闲置现金的投资
本章小结
思考与练习
第28章信用和库存管理
28.1信用和应收账款
28.2销售条款
28.3分析信用政策
28.4最优信用政策
28.5信用分析
28.6收账政策
28.7存货管理
28.8存货管理方法
本章小结
思考与练习
第八篇理财专题
第29章收购、兼并与剥离
29.1收购的基本形式
29.2协同效应
29.3并购协同效应的来源
29.4兼并的两个伪理由
29.5股东因风险降低而付出的代价
29.6兼并的净现值
29.7善意接管与恶意接管
29.8防御性策略
29.9兼并可以创造价值吗
29.10收购的税负形式
29.11兼并的会计处理方法
29.12转为非上市和杠杆收购
29.13剥离
本章小结
思考与练习
第30章财务困境
30.1什么是财务困境
30.2财务困境事项
30.3破产清算与重组
30.4私下和解或破产：哪个最优
30.5预打包破产
30.6公司破产预测：Z值模型
本章小结
思考与练习
第31章跨国公司财务
31.1专业术语
31.2外汇市场与汇率
31.3购买力平价说
31.4利率平价理论、无偏远期利率和国际费雪效应
31.5跨国资本预算
31.6汇率风险
31.7政治风险
本章小结
思考与练习
附录数学表
媒体评论
公司理财的教学和实践从未像今天这样富有挑战性和令人振奋。在过去的十年，我们目睹了金融市场的变革和金融工具的创新。在21世纪的最初几年，我们仍然经常能看到金融报刊对诸如接管、垃圾债券、财务重组、首次公开发行、破产和衍生金融工具等的报道。此外，我们也重新认识实物期权、私募股权资本与风险资本和股利消失等问题。全球金融市场的一体化程度之高前所未有。公司理财的理论和实践在快速地变化，因此，教学必须与之保持同步发展。
这些变化和发展给公司理财这一课程的教学提出了新的挑战。一方面，日益变革的财务和金融使得公司理财的教学内容难以紧跟时代的步伐；另一方面，还要求教师在纷繁变化的潮流中去伪存真，精选具有意义的永久题材。对这个问题的解决办法是强调现代财务理论的基本原理，并通过实例将理论与实际结合起来，同时，我们挑选了更多美国以外的案例。由于许多初学公司理财的读者总是认为公司理财是一门把各种无关的论题汇聚在一起的大杂烩，因此他们认为公司理财是一门综合各种不同的论题于一体的课程。事实上，正如前几版一样，我们的目标就是要将公司理财演绎成一个高度统一的体系。
本书的目标读者
本书可以作为工商管理硕士（MBA）研究生学习公司理财初级课程的教科书，也可以作为管理学院本科生学习公司理财中级课程的教科书。当然，一些教授也可能发现本书同样适用于理财专业本科生的初级课程。
我们假定学习这门课程的学生已经或正在学习会计学、统计学和经济学。这些课程有助于学生理解公司理财中一些更加深奥的难题。但是，无论如何，本书自成体系，是否已学过相关课程的内容并非至关重要。本书所涉及的数学仅限于基本的代数知识。
《公司理财》第9版的新变化
● 新增了债券和股票的独立章节；
● 扩充了债券和股票的相关内容；
● 将短期融资、信用和现金管理加以综合；
● 对长期负债和长期融资进行了综合的介绍；
● 更多的Microsoft Excel示例添加到章节之中。
第1章：补充了公司治理和法令，包括《Sarbanes-Oxley》的内容。
第3章：增加了包括EBITDA和企业价值（EV）在内的财务报表分析的最新内容。
第4章：新增了一些电子表格的运用。
第8章：新的章节，利率和债券估值，增加了TIPS和利率期限结构的介绍，补充了关于信用风险的内容，并更新了债券买卖方式的内容。
第9章：新的章节，股票估值，进一步论述了股利、现金流和价值之间的联系，更多地运用了现实世界中公司的例子，增加了留存比率和股东价值的新小节，同时增添了股票市场交易和报告的新内容。
第10章：补充了关于2008年全球股票市场崩溃的内容。
第11章：拓展了关于多元化、非系统风险和系统风险的讨论。
第12章：阐述了Kenneth French的因素模型中新的框架特征。
第13章：补充并增加了市场风险溢价和优先股的内容，增加了发行成本的内容，并增加了一节关于无股利支付股票和资本成本的案例讨论。
第14章：增加了关于目前全球市场崩溃的论述。
第15章：增加了普通股和长期公司债的最新内容，并更新了资本结构的最新趋势。
第25章：增加了信用违约互换（CDS）的内容。
第30章：增加了Z模型。
参考资料
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