羊群效应
羊群效应（Herd Behavior），又称为从众效应或羊群行为，是指人类社会中个体忽略自己有价值的私有信息，选择跟从大多数人，最终使得自身与群体的决策行为同质化的现象。
早在19世纪，社会学家和经济学家就开始研究羊群效应，20世纪30年代凯恩斯（Keynes）提出羊群效应理论，关于羊群效应的研究就此开始并不断发展。20世纪90年代以来，大量学者应用羊群效应在经济、股市、消费者行为等领域进行了研究应用，包括经济学家Bikhchandani提出的基于信息的羊群效应、社会学家Celen建立的社会学系模型等研究。
羊群效应能提高信息的传播效率，利用好羊群效应能够为企业和市场带来一定正面影响，在招商引资、形成产业群等方面起到了有利影响。但同时羊群效应也会使得信息在传播时具有一致性，使参与人的决策同质化从而对股市、企业、个体行为、舆论传播等多个方面带来负面影响。
起源
早在19世纪末，美国经济学家托斯丹·范伯伦（Thorstein B Veblen）就注意到了时尚和潮流的突然转移，并在其1899年发表的《有闲阶级论》中描述了一种个人与群体攀比的消费模式。
20世纪30年代，英国经济学家凯恩斯（John Maynard Keynes）在其著作《就业、利息和货币通论》提到金融市场中的羊群效应问题并正式提出了羊群效应理论。由于羊群效应的学科交叉性和学者研究角度的差异性，形成了各种各样的研究模式。
相关研究
20世纪50年代，美国心理学家阿希（Solomon Asch），设计了一个实验：他在实验中让一些志愿者观察一组标准线段，然后让他们从三条线段中选择与标准线段长度相等的那条。当有人在场时，他们会受到其他人的影响，而做出错误的选择。这个实验表明，人们会因为群体压力而放弃自己的判断力，从而做出错误的决定。20世纪70年代，经济学家利用社会网络方法研究羊群效应，主要研究的是消费者中的羊群效应。20世纪80年代，经济学家将递增回报的和羊群效应结合起来进行研究，受到递增回报思路的影响，羊群效应的研究对象从消费者逐渐转移到了产品。
自20世纪90年代以来，有大量学者通过统计学、经济学、信息学等学科知识，对羊群效应在市场经济、股市、消费者行为等领域的影响进行了研究。关于羊群效应的实证研究主要在股市中，1992年经济学家Bikhchandani提出了基于信息的羊群效应，并研究了其在股市的影响。关于羊群效应的比较通用的两种研究模型分别为LSV模型以及CSAD模型。LSV模型是Lakonishok 等经济学家在1992年提出的衡量羊群效应的模型，使用股票竞价数据，将“羊群效应”定义为市场上的投资者们在同一时段买入或者卖出特定个股的总体偏向，通过交易多空双方数量的失衡程度来测度“羊群效应”，实际衡量的是参与特定个股交易的机构投资者群体决策的相关度，以及机构投资者买入或者卖出特定个股的趋势。CSAD模型由Chang等经济学家在2000年提出，使用个股收益率对市场整体收益率的横截面绝对偏离度去测度股市参与者的“羊群效应”。此外，2004年社会学家Celen建立了社会学系模型，通过实验检验个体行为中的羊群效应。
越来越多的学者对羊群效应及衍生的其他领域进行研究。2010年，经济学家Matvos对公共基金投票选举公司董事的羊群效应进行研究时发现，单个基金投票时会受到参与投票的其他基金的预期投票行为的显著影响。2014年，Mobarek等经济学家发现金融危机时期大多国家股市存在羊群效应。2015年，经济学家Leary和Roberts通过研究行业内公司融资决策的羊群效应，研究发现个体的融资决策会受到受行业内其他公司的影响。
基本概念
定义
人类社会中个体忽略自己有价值的私有信息，选择跟从大多数人，最终使得自身与群体的决策行为同质化的现象，称为羊群效应。羊群效应又称为从众心理，经济学中常用羊群效应来描述个体的从众跟风心理。
形成原因
由于不同人对客观现象的评价各不相同，所以当需要决策时，人们会将自己和同一领域的有相似特点的人进行对比，并选择性地无视自己和更优秀对象之间的差别，尤其是当大多数人都选择这样的行为时，人们会选择效仿他们的行为进行决策，从而导致了羊群效应。
当人们在处理接收到的信息时，会先对数据进行认知接受，然后进行加工决策。而认知还会受到认知时间、自身所处的认知环境和资源等客观因素的影响。当人们遇到复杂的情况时，倾向于减少投入的资源，会使用简化的方法进行处理，从而忽略了自己的个体差异性，产生认知的偏差，从而导致羊群效应。
人类进化的过程，往往是不断模仿学习不同技能的过程，并且人在习惯采取某种行为时，会继续采取这种行为，而不去考虑其他选择，这样就容易导致羊群效应。
分类
羊群效应按照其具体的形成原因，可分为基于行为相似、共同偏好的羊群效应，基于信息不完全的羊群效应，基于海量信息的羊群效应，基于自身利益的羊群效应，基于心理因素的羊群效应，基于委托代理人声誉的羊群效应。
基于行为相似、共同偏好的羊群效应
这种羊群效应基于其参与人具有高度的同质性、偏好喜好也相同，这些参与人通常关注同样的市场信息，容易同相同的外部信息做出了相似的反应，因此采用了相似的行为模型和行动策略，表现为羊群效应。
基于信息不完全的羊群效应
基于信息完全的羊群效应往往是由于参与人信息缺失造成的。虽然参与人获得准确、及时和有效的信息意味着可以减少不确定性，可以获得高额利润或者避免重大的经济损失，但由于现实市场中信息获取的经济成本较多，更多的人选择跟随大众选择，从而导致了羊群效应。
基于海量信息的羊群效应
这种羊群效应通常在人们面对过大的信息量时出现，当人们面对海量的信息时，会产生信息甄别疲劳、无所适从等情况，这时人们在决策时会跟风从众，从而产生羊群效应。
基于自身利益的羊群效应
基于自身利益的羊群效应，其参与人的行为并非属于非理性行为，而是在参与人在符合效用最大化原则下做出的从众现象。
基于心理因素的羊群效应
该种羊群效应基于人类趋利避害、抱团取暖的动机和寻求安全感、归属感的本能，因此人们容易基于这种心理因素产生羊群效应。
基于委托代理人声誉的羊群效应
基于声誉的羊群效应指参与人采取行动不是基于自身的真实动机，而是由于其自身所处的地位、所扮演的社会角色使然，是在维护声誉等原因下发生的。
应用领域
经济产业投资的羊群效应
羊群效应凭借其示范学习作用和聚集协同作用，容易形成产业集群。产业投资者之间会互相学习借鉴，从而容易聚集在一起进行协作，从而形成集群投资。
嘉定区利用羊群效应招商引资
嘉定区大力营造为外商“需要服务”投资软环境，发挥以商引商、以外引外、以项目引项目的“羊群效应”在投资者中树立了良好声誉。截至2003年10月底嘉定区累计引进外商独资企业2482家，总投资达90亿美元，其中一半的企业由在嘉定落户的投资者介绍。
羊群效应带来产业集群
厦门厦门火炬集团，“巨人效应”与“羊群效应”良性互动，实现了由项目聚集向产业集群的转变，形成了电子信息、光电、电工等特色鲜明、优势突出的三大产业集群，截至2007年三大产业集群产值占全区工业总产值的95%以上。羊群效应带来的产业聚集加强了区域的核心竞争力，2007年其经济总量在国家级高新区中位居前列，成为厦门乃至海峡西岸最具活力的经济增长点。
欧元危机中的羊群效应
自2010年的欧元危机爆发以来，由于投资者的羊群效应，任何开闸放水，释放流动性的做法都无法缓解这次欧元危机带来的痛苦。2012年7月19日，德国议会以473票赞成、97票反对通过了欧洲稳定基金（EFSF）向西班牙银行体系提供1000亿欧元救助的计划。但这一举措不但没有引起投资者的青睐，反而使西班牙的国债券一路飘红，一度触及7.5%的高点。与此同时欧洲银行在美国的业务也大幅缩水，资金总量跌至2005年以来的新低。此外欧元危机之后资本市场受到了强烈的“羊群效应”，三大国际评级机构也开始对陷入危机的国家进行降级。在同年的7月23日国际评级机构穆迪信用评级就将德国、荷兰和卢森堡三国的评级展望从“稳定”调为“负面”。
股市中的羊群效应
在资本市场上，“羊群效应”是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出，导致出现“羊群效应”。
公募加仓引发羊群效应
2015年，为引发羊群效应推动股市反弹，公募基金加仓做多。国家队借道的华夏、嘉实等5只2000亿基金的建仓，很大程度上激活了市场人气；在基金纷纷做多之时，专户加仓意愿表现得更为强烈。在国家队基金的带领下，偏股类基金（囊括股票型基金和混合型基金中的偏股型基金）呈现整体加仓之势。截至2015年8月7日，偏股类基金整体仓位为68.82%，较上一周上升6.55个百分点。其中股票型基金仓位提高1.43个百分点至82.12%，标准混合型基金上升8.21个百分点至64.50%。到2015年8月10日，A股上演了久违的放量上涨行情，上证综指当日上涨4.92%至3928.42点；深圳证券交易所成份股价指数上涨4.31%至13302.96点，两市合计成交额超过了1.2万亿元。
疫情中的股市羊群效应
受到新冠疫情影响，2020年第一个交易日沪深股市出现剧烈波动，上海证券综合指数创出了2019年4月份以来的新低，在此背景下，公募基金则通过开展认购或申购的自购方式，表达对资本市场的支持。截至2020年2月4日晚上8点，共26家公募基金管理人以固有资金及员工资金共计20.545亿元认购或申购旗下公募、专户产品。这些行为可在市场上引发“羊群效应”，能够引发更多资金的加盟，这同样对于市场的稳定有着积极的意义。
日用消费市场的羊群效应
在日常生活中，人们会有一种从众心理，对于那些不太了解，没把握的事情会选择随大众。对于日用品牌，会优先选择区域领先品牌，也会自然而然地形成规模化的羊群效应。
糖价上涨下的羊群效应
2009年受巴西、印度产量严重低于预期的影响，国际糖价在当时一直处在高位。此外中原地区国内也受到了甘蔗产量变化、农民的成本增加，以及运输、生产环节的成本上涨等影响，糖价不断上涨。再加上中国食用糖的消费量增加，使得部分市场出现无糖可买的局面。与此同时，由于糖价的不断上涨，云南省的糖企也受到了“羊群效应”的影响开启了整合和收购模式。光明食品集团收购云南省最大制糖企业英茂糖业60%股权，成为当时国内规模最大的产销一体化糖业产业集团。云南省在制糖业方面的法人单位从2003年的89减少到2009年的29个。
美的小家电羊群效应
2013年美的集团获悉，以微波炉、吸油烟机为代表的厨房小家电和以智能电饭煲、电压力锅、净水器、电水壶为代表的生活小家电，均取得了同比10%-90%不等的增长，牢牢锁定对小家电产业的持续引领。同年的“国际劳动节黄金周”期间，美的电饭煲销售同比增长12%，饮水机类产品销售同比增长10%，电压力锅同比增长7%。广东美的微波炉制造有限公司增长最为明显，比去年同期增长超过9成，其中“蒸立方”为代表的高端产品销量将近8万台，比去年同期增长超过80%。此外，美的吸油烟机、灶具、消毒柜三类产品的销量达5万套。以美的为首的企业，单一品牌市场占有率高达30%-60%不等。美的在小家电产业所形成的“羊群效应”开始释放。
影响与对策
股市方面
在股市中，受到羊群效应的影响投资者倾向于放弃自身根据掌握的市场信息做出的决策而选择和其他投资者相同的投资策略，这样会加快市场信息在投资者中的传播速度。同时羊群效应可以提高股票定价的效率，市场信息在股价上的反应程度也得到了加强，增强了市场的有效性。
股市中的羊群效应会加强投资者行为的趋同性或一致性，从而导致股市的过度反应引起股价的大幅度波动。羊群效应容易导致股市的不稳定，严重影响市场的运行，极端的情况下还会导致股市大崩盘最后导致金融危机的发生。
对于上述影响所带来的负面效果，作为普通投资者可以通过加强自身投资水平、克制自身市场情绪避免盲目跟风以及增加证券的种类来减少。作为监管者，则可以通过加强对投资者的教育力度、规范证券市场投资行为、完善信息披露制度、提高上市公司质量等方式来减少股票市场中的羊群效应，降低股票的异常波动。
企业方面
在企业投资存在羊群效时，企业的创新成果将不具备稀缺性、难以替代性和模仿性，不利于企业创新绩效改善，会严重损害上市公司的企业价值。
当市场上的消费者存在羊群效应时，消费者的需求会趋向同质化，此时企业产品的价格会下降，并且企业的利润会损失。
为减少企业投资时的羊群效应。对于企业管理者而言，在进行企业的研发决策时，应该从企业实际的内部资源条件和外部环境状况出发，搜集更多具体的、关于项目的特有信息，对研发项目进行充分、全面的评估和预测。而不应该盲目跟风，追随行业内其他企业做出缺乏理性的研发决策。
对于地方政府而言，应当适当减少政府干预的程度，给予各企业生产经营更大的自主权。当市场失灵时，政府要出面进行宏观调控。在立法和司法执行方面，要加强对于企业创新成果的保护。同时也要放宽行业入行门槛，鼓励市场进行竞争，从而降低羊群效应出现的可能。
个人行为方面
羊群效应对个人行为的影响往往体现在个体身处在群体之中时。当人们处于一个群体中时，人们的思想和感情会具有一致性，群体中人的行为也将趋同。此外，在群体中的个体可能做出一些违背他们本性的事情，生活中一些不好的行为也往往通过这种方式传播。例如在旅游时，由于旅游的异地性和非惯常环境性，游客时常处于信息不完备环境，极易观察模仿他人行为，进而出现羊群效应，而在旅行团中羊群效应则更为突出。大多的旅游不文明行为是游客参照他人不文明行为而发生的，这种游客模仿跟随他人旅游不文明行为的现象就是羊群效应的表现。因羊群效应而形成的旅游不文明行为会使得旅游不文明行为在游客群体中扩散、蔓延，进而使整个游客群体在旅游行为上表现出不文明。羊群效应不仅是旅游不文明行为形成的主要途径，且易引发规模性的不良后果。
羊群效应也会对人们网络媒体上的活动产生影响，例如在羊群效应的影响下用户会对提升对广告内容的点击和浏览、在用户使用微博时也会受到羊群效应影响增加或减少话题参与意愿或者产生从中言论。
面对羊群效应对个体行为产生的负面影响，相关平台可以通加强管理力度、增加社会公众对不良行为的舆论关注度、加强处罚力度等方式来减少和避免。
舆论传播方面
羊群效应会加速舆论讯息的扩散，是信息公开化的一种途径，有利于提升社会效率。但是羊群效应也会造成人们盲目追随某一观点，造成舆论跑偏，对社会稳定性可能会造成不好的影响。
互联网时代羊群效应在舆论方面的负面影响体现在网络舆论跑偏上，针对网络舆论跑偏现象，各大网络媒体可通过将思想政治工作与网络媒体有效融合、加强网络媒体舆论主体教育、加强对网络媒体舆论监督管理来减少和避免。
参考资料
羊群效应.中国经济网评论理论.2023-02-01
阿希从众实验.心理咨询大百科全书.2023-07-05
盲目效仿别人 引导投资行为——羊群效应.中国日报网.2023-07-28
多家公募自购20亿“战疫” 将引发市场“羊群效应”.新京报.2023-07-01